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山西自考资料下载《财务报表分析》第二章 资产负债表解读 10

山西自考网 发布时间:2012年06月17日

    (3)企业固定资产比重较低,连续5年维持在15%一20%的水平,这也可能是因为家电市场竞争激烈,供大于求,企业只能维持现有生产规模所致。
  运用共同比资产负债表,可以综合观察企业在连续若干年内的财务状况变动情况和趋势,获得有价值的比较信息。但是这种信息仍然是比较粗糙的,为了深入分析企业财务状况,还需要进一步探究企业资产负债表内部结构状况,以分析企业资金配置是否均衡、健康,从而保证企业未来长期的发展能力。
  某制造企业2007年6月30日,资产负债表如下:  
资产  负债与所有者权益
项目  金额  项目  金额
流动资产
其中:速动资产
   固定资产净值
   无形资产  201 970
68 700
237 000
138 955  流动负债
长期负债
负债合计
所有者权益  97 925
80 000
177 925
400 000
总计  577 925  总计  577 925
  假定说行业流动资产结构的平均值是30%,对企业资产负债表进行垂直分析。
  [答疑编号11020501:针对该题提问]
  【答案】共同比资产负债表编写
  流动资产是201970/577925,速动资产、固定资产净值、无形资产这些都除以总资产,可以得出来相应的比重。流动资产占总资产当中是34.95%,固定资产占总资产的41.01%,无形资产所占总资产的24.04%,速动占11.89%,流动负债占总资产的16.94%,长期负债是13.84%,整个负债总额在总资产当中所占的比重是30.79%,所有者权益总额在总资产当中所占的比重为69.21%。
  流动负债,那负债总体来说,负债在整个资产当中所占比重相对来说比较低。制造业的资产负债率通常介于40%-60%之间。说明这个企业的负债是相应偏低的。偿债能力强,收益能力差。
  
  二、资产负债表结构分析
  识记:资产结构的含义、资产结构的类别以及资本结构的含义
  理解:资产结构的影响因素、资本结构的影响因素以及资本结构决策时需要考虑的因素
  资产负债表结构包括多种,如资产结构、资本结构、所有者权益结构、负债结构等,其中最重要的是企业的资产结构和资本结构。
  (一)资产结构
  资产结构是企业在某个时刻各项资产相互之间的搭配关系。企业如果希翼持续稳定地盈利,其资金必须均衡配置在不同的资产项下。资产负债表中资产的排列顺序是按照流动性进行的,企业获利性较强的资产是长期资产,但是流动资产又是不可或缺的,两者相互配合才能产生较强的生产经营能力。再例如企业闲置的资金可以用于对外投资,通过观察长期投资(尤其是长期股权投资)的多少,一方面可以得出企业资金的裕余水平,另一方面可以观察企业所在行业的发展能力。
  1.企业资产结构影响因索
  企业资产结构相互之间有较大差异,这主要是源于以下原因:
  (1)企业内部管理水平。一般而言,企业内部管理水平高,则可以用较少的流动资产支撑较多的长期资产,提高资产周转率;相反,营运能力较低的企业会将企业有限的资源投放在流动资产上,从而造成较多的应收账款和存货等项目。
  (2)企业规模。企业规模的大小也会对资产结构造成影响,一般而言,规模较大的企业具有更强的融资能力,如果其流动资金不足,它可以快速从银行等金融机构取得资金,从而自身在日常经营中就不必保有大量的流动资产,可以更多地将资金投放在固定资产等长期资产上,扩大自身的经营规模,取得更高水平的收益。反之,小规模企业因为融资困难,为了应对可能发生的财务风险,必须持有较多的流动资产以降低相应的风险水平。
  (3)企业的资本结构。企业取得资金的方式有多种,从资金取得期限上可以分为长期资金和短期资金,后者主要是企业l年内到期的流动负债。如果企业资金较多地来自于流动负债,那么为了降低财务风险。就不得不保持较大规模的流动资产,以便及时清偿债务;如果企业资金更多地来自于长期负债和股权融资,就可以将更多的资金投放到长期资产上,但是如果长期负债在到期的最后一年会成为流动负债,此时企业为了偿债,会持有较多的流动资产。
  (4)行业因素。行业因素对企业资产结构有较大的影响,不同行业的企业资产结构之间会有较大的不同。对于制造业企业,其核心生产能力来源于产品的生产和销售,所以固定赘产不可避免地占有较大的比重;对于金融企业,显而易见,因其主业是提供金融服务,其资产必然较多地表现为货币资金等流动资产,长期资产相对较少。进而,在同一行业内部,不同的企业也可能表现出不同的资产结构,例如对于制造企业,如果其技术水平较高,所需人工较少,那么相对而言其固定资产比重将会大些,反之劳动密集型的制造企业,流动资产所占比重就会较多。
  (5)经济周期。企业自身具有产品周期,宏观经济环境也表现出周期特征,这两种周期一般都具有四个阶段:成长阶段、繁荣价段、衰退阶段和复苏阶段,企业资产结构会随着不同阶段的变化而变动。如在成长阶段。企业自身产品和服务都不完善,,为了扩大生产和占领市场,企业会购置大量的机器设备,赊销政策也相对宽松,应收账款较大;在衰退阶段,企业会收缩生产规模,减少固定资产,降低存货规模,增加货币资金,应对即将到来的经济萧条,以求自保。因此,经济周期和企业产品周期会影响企业资产结构状况。
  2.资产结构的内容
  从不同的角度观察,企业资产结构主要有以下几种:
  (1)按照资产流动性,可以分为流动资产和长期资产。两者之间的关系是资产结构中最重格政策要的关系,一个企业流动资产与长期资产之间的比重除了取决于上述资产结构影响因素之外,还与管理层的风险态度有很大联系,与之相适应存在三种资产结构:保守型资产结构、适中型资产结构和激进型资产结构。保守型资产结构是指企业为了回避财务风险和经营风险,持有数量较大的流动资产,其中货币资金和交易性金融资产的比重较其他企业为大;适中型资产结构是指企业将流动资产和长期资产保持在适中的水平上;激进型资产结构持有的流动资产进一步减少,长期资产比重增加,这样在增加企业风险的同时也增加了企业的盈利能力。
  (2)按照资产的使用形态,可以分为有形资产和无形资产,其中的无形资产并不是仅仅指投有实物形态的资产,而是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。无形资产虽然没有实物形态,但是在讲求技术以及品牌的经济中,企业无形资产的数量和质量无疑决定了企业的核心竞争力。所以当无形资产在企业资产结构中占有较大比重时,大家对企业未来发展前景是看好的。但是应当注意的是,按照原有及现有会计准则的规定,企业自行开发的许多无形资产并不能在账面上反映,例如自有的商标、开发的技术等;此外,鉴于当今科技的快速发展,无形资产可能的贬值速度也非常快,财务分析人员应当关注企业在账面上反映的无形资产数量和质量,观察其是否有减值的迹象;再有,无形资产毕竟需要依靠与有形资产的结合才能发挥效力,所以对于无形资产和有形资产之间的比重关系,分析人员应客观评价。

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