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2015年00161财务报表分析(一)复习资料-笔记7.2

山西自考网 发布时间:2015年04月19日
第二节 长期偿债能力的比率分析及其他因素分析
一、长期偿债能力的比率分析
  (一)资产负债比率(负债比率、资产负债率)
  资产负债率=负债总额/资产总额
  1、一般应该小于1;如果大于1,是所谓的资不抵债;
  2、不同的利益主体对资产负债率有不同的要求
  (二)所有者权益比率和权益乘数
  1、所有者权益比率=所有者权益总额/资产总额
  2、所有者权益比率+负债比率=1
  3、股份有限企业的所有者权益比率就是股东权益比率
  4、权益乘数=资产总额/所有者权益总额=1/所有者权益比率=1/(1-资产负债比率)=产权比率+1
  (三)产权比率
  1、产权比率=负债总额/所有者权益总额
  2、产权比率=权益乘数-1=1/(1-资产负债比率)-1
  3、保护债权人利益的指标
  (四)有形净值债务比率
  1、有形净值(有形净资产)=资产总额-负债总额-无形递延资产=有形资产总额-负债总额=所有者权益-无形递延资产
  2、一般认为无形的资产没有偿还债务的能力
  3、更保守的产权比率
  4、注意有形净值的名词说明
(五)利息保障倍数(已获利息倍数)
  利息保障倍数=EBIT/I
  拥有较高的、稳定的利息保障倍数的企业,通常可以比较容易进行债务融资,即使资产负债比率的情况为相对偏高。
  典型例题:华丰股份有限企业2000年度的简略资产负债表及其他有关资料如下:
  资产负债表
  编制单位:华丰企业          (单位:万元)
项目  年初数  期末数  项目  年初数  期末数 
货币资金  5000  7760  短期借款  280  2350 
应收票据  120  ?  应付票据  170  ? 
应收账款  600  ?  应付账款  260  ? 
预付账款   50  ?  预收账款     ? 
存货  2200  ?  长期借款  1600  1700 
长期股权投资  1000  ?  股本(普通股)  6000  6000 
固定资产净值  3200  7550  盈余公积  2000  4010 
         未分配利润  1860  4250 
资产总计  12170  ?  负债及所有者权益总计  12170  ? 
 
  项目         年初数 期末数  项目        年初数  期末数
  货币资金     5000    7760  短期借款      280     2350
  应收票据     120      ?   应付票据      170      ?
  应收账款     600      ?   应付账款      260      ?
  预付账款    50       ?   预收账款     ?
  存货         2200     ?   长期借款      1600    1700
  长期股权投资 1000     ?   股本(普通股) 6000    6000
  固定资产净值 3200    7550  盈余公积      2000    4010
  未分配利润   1860    4250
  资产总计     12170    ?   负及权总计    12170  ?
科目 借方余额 贷方余额 科目  借方余额  贷方余额 
应收账款——A企业  800     应付账款——甲企业     420 
应收账款——B企业     150  应付账款——乙企业  140    
预付账款——C企业  176     预收账款——丙企业     210 
预付账款——D企业     26  预收账款——丁企业  52    
应收票据——E企业  350     应付票据——戊企业     166 
 
  (4)企业2000年发生的管理费用为900万元,营业费用为1100万元。
    (5)企业2000年发生的财务费用为800万元,均为借款利息支出。
    (6)企业除上述事项外未发生其他损益(不考虑未提及的其他税费),所得税率为33%,假定经调整后的应纳税所得额正好等于税前会计利润,企业的所得税费用采用应付税款法进行会计处理。
    (7)企业实现的净利润除提取盈余公积、向股东支付现金股利外,其余均转入未分配利润。
    (8)企业的盈余公积年度内除了从净利润中提取外,没有其他变动。
    (9)企业普通股面值为每股1元,每股市价32元。要求:(1)根据上述资料计算资产负债表中标有“?”的项目金额;(2)计算利润总额与净利润项目;(3)计算下列指标:年末流动比率、速动比率和现金比率;利息保障倍数和年末产权比率;应收账款周转率和存货周转率;销售净利率和总资产净利率;所有者权益报酬率、每股收益、市盈率。
  解答:计算资产负债表中有关项目的数据:
  (1)应收票据=350万元
  (2)应收账款=800+52=852万元
  (3)预付帐款=176+140=316万元
  (4)长期股权投资=1000+500×40%-300×40%=1080万元
  (5)应付票据=166万元
  (6)应付账款=420+26=446万元
  (7)预收账款=210+150==360万元
  (8)权益总计=2350+166+446+360+1700+6000+4010+4250=19282万元
  (9)资产总计=19282万元
  (10)存货=19282-7760——350-852-316-1080-7550=1374万元
  计算利润项目
  (1)利润总额=56500-56500×(1-40%)-900-1100-800+500×40%=20000万元
  (2)净利润=20000×(1-33%)=13400万元
  计算财务比率
  (1)年末流动比率=(7760+350+852+316+1374)÷(2350+166+446+360)=3.21
  年末速动比率=(7760+350+852+316)÷(2350+166+446+360)=2.79
  年末现金比率=7760÷(2350+166+446+360)=2.34
  (2)利息保障倍数=(2000+800)/800=26
  年末产权比率=(2350+166+446+360+1700)÷(6000+4010+4250)×100%=35.22%
  (3)应收账款周转率=56500÷[(600+852)/2]=77.82次
  存货周转率=[56500×(1-40%)]÷[(2200+1374)/2]=18.97次
  (4)销售利润率=13400÷56500×100%=23.72%
  投资报酬率=13400÷[(12170+19282)/2]×100%=8.52%
  (5)所有者权益报酬率(所有者权益净利率)=13400÷[(9860+14260)/2]×100%=111.11%
  每股收益=13400÷6000=2.23元
  市盈率=32/2.23=14.35
  股利发放率=[13400-(4010-2000)-(4250-1860)]÷13400×100%=67.16%
  这个题目做一般了解,不需要作为重点。
  (六)营运资金与长期负债比率
  该比率大于1为好!如果说长期负债与营运资金之比怎么办?
  (七)长期负债比率(比重)
  长期负债比率=长期负债/负债总额  反映对长期资金的依赖程度。

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